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臧文刚:5月份山东独立炼厂成品油走势预测
卓创资讯 李春燕 2019-04-24 17:07:40

   [导语] 5月份,由于具备供需面向好预期,山东独立炼厂柴油走势出现回跌后震荡上移的概率较大;汽油市场存在偏低价格修复的机会。

   据卓创监测数据,截至2019年4月24日,山东独立炼厂柴油—原油价差为1946元/吨,与往年同期均值相比偏高149元/吨;山东独立炼厂汽油—原油价差为1756元/吨,与2018年同期相比偏低667元/吨。

   汽油方面,4月份,山东独立炼厂汽油走势偏向上行,但价格长期偏低,市场心态相对悲观。国际原油震荡走高,对汽油市场的拉升作用相对偏弱,山东独立炼厂汽油—原油价差不断下移。不过,随着美国宣称终止对进口伊朗原油豁免,原油暴涨,加之下游存在五一假期前补货需求,终于将汽油市场带入到炒涨轨道之中。

   柴油方面,4月份,山东独立炼厂柴油走势整体上移,但涨幅偏弱。由于4月份山东独立炼厂柴油价格相对合理,行情周期相对短促,且面临原油高位压力,避险情绪较重,投机操作受到限制。因此,柴油—原油价差在4月中旬进入相对低低谷位置。此后,在原油市场提振下,山东独立炼厂柴油价格飙涨至5个月的高点位置。

   至于5月份山东独立炼厂汽柴油价格走势,需要重点关注汽柴油历史走势、出口等因素。

   卓创认为,首先,汽油市场,从2015-2018年5月份山东独立炼厂汽油—原油价差来看,相对于4月,5月汽油市场供需面存在进一步转弱的历史规律。目前,山东独立炼厂汽油价格经过暴涨之后,存在较大的回跌压力。在外采市场缺乏提振的前提下,汽油需求面并不足以支撑其当前的价格水平。因为,既然存在有悖于产品供需面现状的情况,那么汽油价格就存在回归基本面的需要。鉴于上述判断,短期山东独立炼厂汽油价格会倾向于回跌。

   不过,不可忽视的是,山东独立炼厂汽油市场的低价基础依然非常好。同时,自3月初以来亚洲汽油利润持续好转以来,中国汽油出口的通道会相对顺畅。一旦中国汽油的出口量增加,这会有助于扭转国内汽油的供需弱势局面,这也会是5月份汽油寻求偏低价格修复的机会。

   其次,柴油市场,从近四年内同期数据来看,5月份山东独立炼厂柴油供需面将全面优于4月。由于山东独立炼厂柴油价格长期处在相对合理的价格区间,同时具备高位承压,低位反弹的特点。卓创预计,短期内山东独立炼厂柴油价格应当回调,积极消化原油的高位风险,吸引中下游客户返场,完全前期尚未完成的降库存工作。5月份,由于具备供需面向好预期,山东独立炼厂柴油走势出现回跌后震荡上移的概率较大。

 
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